Nevyhnutelné oslabení evropské měny

Po celou tuto dobu dolar ve vztahu k euru oslaboval. To se pozitivně projevilo na vyšší konkurenceschopnosti amerických vývozců. Snížil se dlouhodobě přetrvávající schodek amerického zahraničního obchodu, a zejména se vytvořily statisíce nových pracovních míst. Spojené státy tak během několika let oživily svou ekonomiku a dosahují solidního hospodářského růstu, a tak mohly v minulém roce od kvantitativního uvolňování ustoupit.

Dnes je na řadě EU. I její země potřebují oživení svého hospodářství, vytváření nových statisíců pracovních míst, prosperující firmy a vyšší konkurenceschopnost svého zboží na zahraničních trzích. Evropská centrální banka (ECB) chce k tomuto účelu využít „americký koncept“, tedy tisknout nové peníze a napumpovat je do ekonomiky EU, a to provedením odkupů státních dluhopisů. Za následující rok a půl (do podzimu roku 2016, kdy má být proces kvantitativního uvolňování ECB ukončen) má být tímto způsobem do ekonomiky zemí EU napumpováno 1,5 bilionu eur.

Lze očekávat, že evropská měna (euro) se bude v průběhu kvantitativního uvolňování vyvíjet ve vztahu k dolaru podobně (jen v opačném gardu), jako tomu bylo v letech 2008–2014 s dolarem.

Ve vztahu k dolaru bude euro ztrácet na hodnotě. Do léta se patrně kurs dolaru a eura srovná. (Dnes za jedno euro ještě dostaneme cca 1,06 USD.) A letos na podzim zřejmě dojde k dalšímu poklesu eura ve vztahu k dolaru do pásma 0,9˜– 0,99 eura za jeden dolar. Již dnes dochází v důsledku zlevňování eura vůči dolaru k oživení vývozů z Francie, Španělska, Itálie či Portugalska. A to je velmi žádoucí situace.

Lze očekávat, že v příštím roce a půl se euro postupně zbaví svého umělého nadhodnocení vůči dolaru, odhadovaného až na 20 %. A evropské zboží tak bude konkurenceschopnější na zahraničních trzích. To se plně týká i zboží českého (ostatně oslabená koruna je navázána na euro).

Česká vláda by měla pokračovat v kurzu, který nastoupila při svém vzniku před více než rokem. Posilovat spotřebu obyvatelstva a jeho důvěru v budoucnost. A samozřejmě věnovat velkou pozornost rozvoji veřejných investic i přílivu investorů ze zahraničí. To je politika zcela kompatibilní s postupy uplatňovanými ECB a Evropskou komisí.

Jiří Paroubek

Článek vyšel také na stránkách Deníku referendum