Pokles cen surovinových komodit pokračuje

Trend poklesu cen komodit z minulého roku byl v zásadě jen prodloužením střednědobého trendu trvajícího zhruba pět let, který znamená trvalý pokles cen surovin. Také ceny potravinářských komodit v posledních pěti letech klesají a nejinak tomu bylo také v minulém roce.

Tento pokles cen komodit, a na prvním místě ropy Brent a WTI, pokračoval i v prvních třech týdnech tohoto roku. A zatím se, s výjimkou zlata a stříbra, nezastavil. Zlato a stříbro, které v loňském roce také zažily značný pokles hodnot, v letošním roce zatím spíše mírně rostou.

Hlavními důvody pro pokles cen komodit je slabší nežli očekávaný hospodářský růst v Číně. Ale pokud za loňský rok dosáhl růst hospodářství v Číně 6,9 % a je pouze o desetiny procenta nižší než v předchozím roce, tak celá věc zůstává pouze v říši dojmů. V politice i ekonomice je ale občas zdání víc než skutečnost…

Svou roli samozřejmě sehrává slabší hospodářský růst v západním světě, cenová válka a politické kalkulace promítané do cen ropy, stejně tak jako rostoucí nabídka zemědělských produktů v důsledku vyšší produktivity a větších zemědělských výnosů na jeden hektar u rostlinné produkce. Svou roli v případě průmyslových kovů může hrát i zvětšující se rozsah recyklací kovů z průmyslových odpadů a druhotných surovin.

Situace ve vývoji cen především ropy může být samozřejmě i dramaticky změněna např. v případě rozšíření války nebo v případě vzniku dalšího, byť třeba velmi omezeného, konfliktu na Blízkém východě. Ten latentně existuje mezi Saúdskou Arábii na jedné straně a Íránem na straně druhé. Situaci můžou změnit i kvóty na těžbu ropy dohodnuté a vyhlášené kartelem OPEC. Anebo vliv El Niño a případně obecně vliv přírodních katastrof na produkci zemědělských výrobků, zejména v Latinské Americe, ale i v jiných částech světa.

V této souvislosti je zajímavé, že se poprvé po dlouhých letech očekává slabší produkce cukru, jak v tomto, tak v následujícím roce. To samozřejmě může ovlivnit to, jak se budou odvíjet ceny cukru na světových trzích v nejbližších dvou letech. Analytici odhadují, že po oba roky vznikne na globálním trhu s cukrem deficit v řádech milionů tun. Dva největší producenti cukru, Brazílie a Indie, mají prostě problémy v důsledku nepříznivých přírodních podmínek. (V Indii je to například vliv monzunu v roce 2015.)

Na ceny ropy má jednoznačně vliv zrušení sankcí, které byly před lety uvaleny na Írán, jehož atomový program byl nyní na základě mezinárodní dohody redukován. V tomto roce se očekává, že již v krátké době přijde na trh každodenně pět set tisíc barelů íránské ropy a do konce roku to bude ještě delších pět set tisíc barelů denně. Tato záplava ropy, a to je ještě v záloze, po překonání chaosu v zemi, produkce ropy v Libyi. i vývoz libyjské ropy. Pokud však nebudou dojednány kvóty těžby a vývozu ropy členskými zeměmi OPEC, budeme v nejbližších týdnech zaznamenávat další dramatický pokles cen ropy. Během dvou tří týdnů se ropa může propadnout až na úroveň 25-26 $ za barel.

Jiří Paroubek

Psáno pro Deník referendum.